8月29日 ，自20世纪50年代以来
，中东一直是全球最重要的产油区之一，通常占全球产量的三分之一。1973–74年和1978–80年的石油危机推动了中东石油产量的增长 ，并加速了市场控制权从跨国公司转向OPEC国家国有石油公司的转变 。然而，当时该地区仍然以原油出口为主
，炼油能力有限
。近年来情况发生了根本变化，海湾地区自2017年以来炼油能力扩大了三分之一 ，达到每日1050万桶
，GCC国家希望借此在化石燃料资源上获得更多附加值。这使得该地区的汽油产量从170万桶/日增加到240万桶/日，并将汽油出口翻倍至65.4万桶/日 。OEXN认为 ，这一转变不仅提升了该地区的产业链价值
，也改变了全球汽油市场的供需结构。

　　大幅增加的炼油能力同时带来了定价难题，因为中东石油产品如今进入的市场范围远比以往更广
。过去 ，海湾地区通常以新加坡市场价格为基础
，再根据运费进行调整，这种方式在新加坡是主要买家的时期十分合理。然而目前新加坡仅占该地区汽油出口的7% ，而巴基斯坦、美国 、澳大利亚
、红海地区和非洲东海岸已成为主要买家 。这迫使海湾国家采用新的定价机制
，以更符合区域市场的基本面
。这一机制被称为“MEBOB ”，与欧洲的EBOB以及美国的RBOB相呼应。EBOB作为西北欧汽油市场的关键价格评估指标 ，广泛应用于合同、金融产品及期货交易；RBOB则是美国NYMEX期货市场的核心汽油基准 。OEXN表示，这意味着海湾地区正在与欧美成熟市场接轨
，逐步形成全球范围内的话语权
。

　　与此同时，各个GCC国家也在探索多元化利用碳氢资源的方式。四年前 ，阿联酋推出了Murban原油的国际化交易
，以挑战布伦特和WTI的地位 。阿布扎比通过ICE Futures Abu Dhabi（IFAD）交易所上线Murban期货，吸引了BP 、PetroChina、Total
、Eneos、Vitol 、Inpex
、PTT和GS Caltex等国际能源巨头参与
。Murban是一种轻质低硫原油 ，通过ADNOC的管道输送至富查伊拉
，从而避开霍尔木兹海峡。ADNOC还在富查伊拉建设全球最大的地下石油储备库，可容纳4200万桶 ，投资额高达12亿美元 。OEXN认为
，这不仅强化了阿联酋的能源出口安全性，也为区域能源金融化提供了坚实支撑
。

　　Murban期货在2024年交易活跃度空前 ，仅第二季度交易量就达到15亿桶
，是年初的两倍。6月创下单日5730万桶的峰值，显示Murban正在快速从区域性原油走向全球基准 。Murban的现货价格甚至高于布伦特（70.72美元/桶对比67.75美元/桶） ，仅低于少数几个OPEC等级，包括阿拉伯轻质原油、尼日利亚的Bonny Light和安哥拉的Girassol。OEXN认为
，Murban溢价的背后是市场对其供应稳定性和质量的认可，这预示着海湾地区在未来全球能源定价体系中将占据更加核心的地位
。

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责任编辑：陈平